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春季攻略 重点推荐“智慧城市”主题
“智慧城市”——构建更加宜居的社会。全面涵盖新一代信息技术的“智慧城市”本身就是先进技术在城市化管理中的优化和体现，而且通过各类解决方案的实施，城市安全和谐发展、优化城市生活环境、缓解环境资源矛盾、实现产业转型升级等城市精细化管理中的问题都将得以有效解决，目前，已有越来越多的城市提出在“十二五”期间把建设智慧城市作为转变发展方式、实现可持续发展的重要手段，未来“智慧城市”将在中国掀起新一轮的高潮。
“现代物流”——打造产业转移的动脉。在实施区域发展总体战略的构想中，非常关注物流和交通体系的支撑作用。无论是西部大开发，还是中部地区的承东启西的区位优势，抑或是东部地区的产业有序转移，都需要通过顺畅的区域物流。更为重要的是，十二五规划首次提出了完善城市化布局和形态的构想，这也将直接催生物流网络的逐渐发达。
投资逻辑及重点推荐标的：结合以战略性新兴产业布局为核心的产业结构升级，及以产业转移、推进城镇化为主线的区域结构转变两大主线，我们发现，在一系列瓶颈问题之中，全面融合新一代信息技术产业各关键领域的“智慧城市”和有助于加快推进城镇化及产业转移进程的“现代物流”将极有可能成为政府在继水利建设之后，下一步迫切需要明确相关政策并持续跟进的两大板块。考虑到其重大的战略意义，巨大的发展空间以及持续不断的政策超预期可能，看好两大主题在2011年春季的市场表现。
重点推荐“智慧城市”主题中的万达信息，华东电脑、广电信息、银江股份及“现代物流”主题中的外运发展、铁龙物流、中储股份。
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方正证券：高铁主题投资仍未过时
始自于2010年四季度的“高速铁路建设”主题投资对A股市场一度产生了很大影响，包括中国南车、中国北车、晋亿实业在内的个股股价涨幅惊人。进入今年2月份以来，高铁主题投资似有退潮之势，不过，仍有机构坚定认为，A股市场的高铁行情还远未走完。
方正证券研究所近日发布研究报告指出，中国高铁在整个“十二五”期间都具有超预期的发展机会和投资机会，初步判断整个铁路基建行业板块较高的景气周期将延续10年，并按照路网建设、机车车辆、设备和维修、运输物流等几大板块有序轮动发展。
高铁主题投资之所以引起了市场主流资金的高度认同，主要源自于五个“超预期”，即：高铁被列为国家优先发展的战略新兴产业，政策扶持超预期；中国高铁“世界第一”，出口拉动超预期；铁路机车车辆投入和运营维护投入超预期；铁路货运系统改造、升级和扩充超预期；铁路运输物流发展超预期。
方正证券认为，高铁发展战略是国家级大战略。目前，中国已经成为世界上高速铁路发展最快、系统技术最全、集成能力最强、运营里程最长、运营速度最高、在建规模最大的国家。同时，中国高速铁路已经取得了大量的技术创新成果，工程建造技术、高速列车技术、列车控制技术、客站建设技术、系统集成技术、运营维护技术等已达到世界先进水平。
中国高铁的发展引领世界铁路的发展，中国高铁技术吸引包括发达国家、新兴实体和发展中国家的极大兴趣，在“十二·五”期间，必将为国内铁路产业带来超预期的出口收益。到目前，我国已经和世界各国建立200亿美元以上的整体合作意向项目。
到目前为止，我国整体铁路网络建设已经到达峰值，并将维持3年左右的高峰期，A股相关上市公司的股价已有相应表现；但高铁机车车辆的投入还将迅速增长，5年内年化增长达30%以上；高铁设备、配件、配件和维修服务将随机车车辆保有量迅速增长，5年内年化增长达20%以上；铁路货运能力将每年增长10%以上，高附加值的运输物流也将得到重点发展；此外，信息化的建设贯穿铁路建设整个过程，并保持快速增长。
基于上述分析和判断，方正证券推荐的投资组合选股逻辑是：市场需求急剧扩大——营业额增长；核心技术进步路线——毛利润提高；出口导向——毛利润提高；进口替代——政策导向。
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