股权融资

私募股权投资基金与债权投资的异同

更新时间：2011-04-13

　　私募股权投资基金与贷款等传统的债权投资方式相比，最显著的差异体现在基金投资是权益性的，着眼点不在于投资对象当前的盈亏，而在于他们的发展前景和资产增值，以便能通过上市或出售获得高额的资本利得回报。具体表现为：

　　首先，投资对象不同。私募股权投资基金主要投资于新兴的、有巨大增长潜力的企业，其中中小企业是其投资重点。而债权投资则以成熟、现金流稳定的企业为主。

　　其次，对目标企业的资格审查侧重点不同，私募股权投资基金以发展潜力为审查重点，管理、技术创新与市场前景是关键性因素。而债权投资则以财务分析与物质保证为审查重点，其中企业有无偿还能力是决定是否投资的关键。

　　第三，投资管理方式不同。私募股权基金在对目标企业进行投资后，要参与企业的经营管理与重大决策事项。而债权投资人则仅对企业经营管理有参考咨询作用，一般不介入决策。

　　第四，投资回报率不同。私募股权投资是一种风险共担、利润共享的投资模式。如果所投资企业成功，则可以获得高额回报，否则亦可能面临亏损，是典型的高风险高收益型投资。而债权投资则在到期日按照贷款合同收回本息，所承担风险与投资回报率均要远低于私募股权基金。

　　第五，市场重点不同。私募股权投资基金侧重于未来潜在的市场，而其未来的发展难以预测。而债权投资则针对现有的易于预测的成熟市场。

　　第六，投资风险不同。私募股权投资基金的风险相对较大，而债权投资的风险则相对较小。