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创业板六问
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问：创业板实行什么样的发行审核制度？ 答：创业板发行审核制度仍为核准制，由中国证监会负责。同时创业板设立独立的发行审核委员会，注重征求专家意见。考虑到创业企业的实际特点，对创业板拟上市企业的审核在理念上、程序上体现创业企业的特色，在尽量降低发行上市成本的同时，适应资本市场深化发展的新形势，注重发审质量和效率；同时，改进信息披露，增加创业企业透明度。 问：创业板发行条件中的定量指标有哪些？ 答：创业板的定量指标主要包括业绩指标和其他定量指标。 创业板对发行人设置两套定量业绩指标。第一套指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元；第二套指标要求最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。 其他定量指标主要有三项：一是要求发行前净资产不少于二千万元；二是要求发行后股本不少于三千万元；三是要求最近一期末不存在未弥补亏损。 问：创业板对无形资产占净资产比例是如何规定的？ 答：没有对此作出特别规定，只要求遵守《公司法》的相关规定即可。《公司法》规定全体股东的货币出资金额不得低于公司注册资本的30％，理论上，无形资产占净资产的比例已可以达到70％。这一方面是借鉴海外大多数创业板对无形资产占比无要求的经验，另一方面也是考虑到创业板企业大多是高新技术企业，以科技成果入股的情况比较普遍，无形资产占比差异较大。但是，对无形资产占比较高的创业企业，在发行审核时将予以重点关注。 问：创业板发行条件中的财务指标与主板（包括中小板）有哪些不同？ 答：创业板发行条件中的财务指标在量上低于主板（包括中小板）首次公开发行的条件，在指标内容上参照了主板做法，主要选取净利润、主营业务收入、可分配利润等财务指标，同时附以增长率和净资产指标。另外，创业板在净利润/营业收入上设置两套标准，发行人符合其中之一即可。（见后表） 问：与海外创业板相比，我国的创业板发行标准有什么特色？ 答：我国创业板在借鉴了海外创业板的基础上，充分考虑了我国具体国情。创业板发行标准既具有海外创业板市场的普遍特点，又具有中国特色，表现在以下几点： 首先，我国创业板发行上市的数量性标准仍然十分严格：（1）我国创业板仍然强调“净利润”要求，且在数量上均严于海外创业板市场；（2）我国创业板对企业规模仍然有较高要求；（3）我国创业板对发行人的成长性有定量要求；（4）我国创业板要求企业上市前不得存在“未弥补亏损”，而海外创业板市场则少有类似规定。 其次，我国创业板对发行说亩ㄐ怨娣兑蟾魅废钢隆Ｎ夜匆蛋宸⑿猩鲜刑跫纳杓圃谕怀霰＜鋈说仁谐∽月勺橹饔玫耐保凇俺中芰Α薄ⅰ肮局卫怼薄ⅰ肮娣对俗鳌薄ⅰ澳技式鹗褂谩钡确矫娑忌柚昧烁钢潞兔魅返亩ㄐ怨娣兑螅员Ｖし⑿腥说闹柿亢捅；ね蹲收摺?lt;/P> 问：为什么设立独立的创业板发行审核委员会？ 答：创业企业具有规模小、风险大、创新性强等特点，与主板和中小板公司在发行条件、审核理念上存在较大差异。为保证审核人员有足够的时间、精力进行审核，创业板设立独立的发行审核委员会，在发行初审基础上审议创业企业的公开发行股票申请。 |
| 来源：中国证券报 |
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